“申快聯(lián)姻” 快遞業(yè)第一起并購大幕開啟
發(fā)布日期：
2017-08-04
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作者：
廣東吉宇物流有限公司
8月1日晚，申通快遞股份有限公司發(fā)布公告稱，以自有資金人民幣13333.3333萬元(約1.33億元)對快捷快遞有限公司進行增資，增資完成后申通快遞將取得快捷快遞10%的股權。
根據(jù)公告，雙方將簽訂對賭協(xié)議，創(chuàng)始人股東承諾，快捷快遞2018年度、2019年度、2020年度營業(yè)收入分別不低于30億元、40億元、50億元，凈利潤分別不低于0.2億元、1.8億元、4億元。按照這個業(yè)績承諾，快捷快遞在未來三年至少要累計實現(xiàn)6億元的凈利潤，如果沒有按承諾完成這個業(yè)績，則創(chuàng)始人股東應就未達到承諾凈利潤的部分按照本協(xié)議約定的方式向申通快遞承擔補償責任。這對快捷快遞的創(chuàng)始人股東而言無疑是一個不小的挑戰(zhàn)。
同時公告顯示，快捷快遞將在2022年12月31日前完成中國境內(nèi)合格首次公開發(fā)行或被境內(nèi)的上市公司并購。如果達不成這一目標，申通快遞有權要求創(chuàng)始人股東回購其持有的快捷快遞股權。這也意味著，快捷未來的發(fā)展路徑已經(jīng)設定，要么上市，要么被并購。
盡管公告中申明，未來申通不具有進一步購買快捷股份的優(yōu)先權，但申通入股10%，也為未來申通進一步兼并快捷埋下了伏筆。
至此，快遞行業(yè)內(nèi)的第一筆兼并重組大幕就此開啟。
申通邁出兼并重組第一步
隨著“快遞五虎”在去年陸續(xù)完成上市，今年又傳出百世、天天準備上市的消息，快遞行業(yè)資本化的趨勢已經(jīng)非常明顯，未來幾年行業(yè)將進入融資、兼并、整合的高發(fā)期，兼并重組的大戲已經(jīng)上演。
在2016年第四屆京交會中國快遞行業(yè)(國際)發(fā)展大會上申通快遞董事長助理朱群發(fā)表主題演講，首次提到董事長陳德軍關于快遞行業(yè)兼并重組的態(tài)度——“未來幾年，將是快遞行業(yè)融資、兼并、整合的高發(fā)期。到時候如果申通收購了別人，說明申通有能力;如果別人收購了申通，說明申通有價值;如果申通既收購不了別人，別人也不收購申通，說明我們離成功還遠著呢!”
從這段話可以看出，注資一家二線快遞企業(yè)或許就是申通兼并重組方向上的一個選擇，早就做好了籌劃和準備。
此前，快遞行業(yè)內(nèi)的兼并重組并不被看好。快遞行業(yè)不同于其他行業(yè)的是，每個品牌都有自己各地的網(wǎng)絡，簡單的兼并重組不僅不會帶來規(guī)模上的優(yōu)勢，反而會讓各地重復的網(wǎng)點陷入整合的難題。正因為如此，快遞行業(yè)內(nèi)的兼并重組并不被看好。申通卻出人意料的走出這一步棋，其意何為?這到底是一著好棋還是壞棋?
優(yōu)勢互補是“申快聯(lián)姻”的堅實基礎
首先從總部管控能力來看，申通總部的管控能力在“三通一達”中一直都是比較弱的，總部弱諸侯強是近年來制約申通發(fā)展的一大障礙。隨著快遞行業(yè)的發(fā)展，各家企業(yè)愈來愈認識到將轉運環(huán)節(jié)和重要分公司控制在總部手里對全網(wǎng)降本增效具有重要意義，各家公司也紛紛進行了直營化進程，而申通的直營化之路卻一拖再拖，遲遲得不到進展。反觀快捷快遞，總部管控能力強是其明顯優(yōu)勢，尤其是吳傳龍?zhí)岢龅摹爸修D前移”的概念，變“大中轉”為“小中轉”，各區(qū)域之間的快件就近中轉，減少中轉次數(shù)，提升時效降低運輸成本，在這個概念中就要求轉運中心全部直營化，確?？偛拷y(tǒng)籌調(diào)度。因此可以看出，“申快聯(lián)姻”可以使雙方在總部管控和中轉環(huán)節(jié)方面實現(xiàn)互補。申通原有的路走不通，可以換一條路走，也不失為明智之舉。
其次從快遞業(yè)務結構來看，申通近年來業(yè)務量增速放緩，業(yè)務量排名從行業(yè)老大跌至行業(yè)第四，并且面臨百世的步步緊逼。與此同時，中通和圓通相繼成立和收購了快運公司，進軍大件市場，申通尚無相關動作。在具體業(yè)務上，快捷快遞擁有巨大的直營網(wǎng)點及以大貨為主導的產(chǎn)品網(wǎng)絡，其中主要以3-30公斤中大件為主，3公斤以下的小件對快捷快遞的運輸成本并不具備明顯優(yōu)勢，因此可以說，“申快聯(lián)姻”可以使雙方在業(yè)務結構上實現(xiàn)互補。申通專注于做小件，快捷專注于做大件。
此外，申通近年來成本一直居高不下，使得其在電商市場上競爭乏力，導致市場份額逐年下滑。目前的申通在散件和中小電商客戶上的比重越來越高。入股快捷，則可以依托快捷的成本優(yōu)勢，助力快捷發(fā)展電商業(yè)務。由此導致在競爭的價格層次上分層，申通走中高端，快捷走低端，形成差異化的競爭布局。從這個意義上講，申通入股快捷，著實是一步好棋。
申通為未來布局
市場競爭越來越慘烈，快遞的單票價格已經(jīng)進入到3元、甚至是2元時代，面對如此殘酷的市場競爭，從業(yè)人員對行業(yè)的發(fā)展信心難免會有波動。尤其是申通近年來發(fā)展并不順利，業(yè)務發(fā)展速度較慢，更容易導致網(wǎng)點信心受損。我們都知道在快遞行業(yè)有一句話：信心比黃金重要，當前網(wǎng)點發(fā)展來自信心引導下的投資驅(qū)動，沒有信心網(wǎng)點就不敢投資，不投資業(yè)務就難以發(fā)展。在申通當前信心普遍較為低落的背景下，想要改變非一朝一夕之功，船大難掉頭，而選擇一個優(yōu)質(zhì)的小快遞進行注資，兼并重組，也不失為一個明智之舉。這也可以理解為申通為自己留的一條“后路”。
